테슬라 2분기 실적 분석 및 향후 전망
미국 시간으로 19일, 한국 시간으로는 어제 새벽에 테슬라 실적이 발표되었습니다. 이를 기초로 실적을 분석하고 향후 테슬라 주가 전망을 해 보겠습니다.
다들 아시겠지만, 주식회사(주식 시장에 상장되어 있는 회사)는 분기별 실적발표를 하게 되어 있습니다.
‘우리 회사가 지난 분기 동안 어떤 성과를 달성하였고, 향후에는 어떨 것이다’ 마치 고해 성사 하듯이
주주들에게 분기 실적에 대해 보고 하는 것이지요.
이 실적발표는 기업 가치 분석에 매우 매우 매우 중요한 기준이 됩니다.
(사실 개인 투자자 입장에서는 가장 신빙성 있는 자료라 생각됩니다.)
테슬라 2분기 실적발표 이후에 주가가 무섭게 떨어지고 있는데, 왜 떨어졌는지 그리고 향후 전망을 비전문가 수준에서 조심스럽게 이야기 해 보겠습니다.
테슬라 2분기 실적 발표
먼저 테슬라 실적발표 자료는 테슬라 홈페이지(클릭)에서 누구나 다운로드 할 수 있습니다.
실적 발표는 PDF 및 동영상으로 제공됩니다. 영어로 나오니 당황스러우시죠? 저도 그렇습니다.
중앙일보에서 한글로 정리한 자료를 보며 설명 드리겠습니다.
먼저 매출은 전년 2분기 대비 47% 상승한 249.3억 달러를 기록했습니다! 역대 최고 매출입니다. 매우 훌륭하지요!
순이익은 20% 상승한 27억 달러입니다. 나쁘지 않죠?
하지만 영업 이익률이 5% 하락한 9.6%를 기록 했네요. 좋지 않습니다.
매출과 순이익만 보면 2분기 실적은 아주 잘 나왔다고 할 수 있습니다. 하지만 영업 이익률이 감소한 것이 마음에 걸리죠?
사실 저는 실적 발표에서는 이 정도만 체크하고, 어닝 컨퍼런스에서 CEO가 무슨 이야기를 하는지 더 관심을 갖습니다.
어닝 컨퍼런스의 주된 내용은
- 연간 목표 생산량 180만 대는 변함없으며, 무난하게 달성 할 것으로 보인다.
- 올여름 공장 개선을 위해 가동을 중단해 3분기 차량 생산량은 다소 줄어들 것으로 예상된다.
- AI 계발과 슈퍼 컴퓨터 ‘도조’ 생산에 들어갔다.
- 24~25년경 옵티머스(로봇)를 투입 할 것으로 보인다.
이였으며, 사이버트럭에 대해 조금 더 구체적으로 이야기 해 줬으면 어땠을까 하는 아쉬움이 남았습니다.
영업 이익률이 감소한걸 제외하면 대부분의 실적이 예상치를 상회하였습니다. 그래서 실적발표 직후 언론에서는 테슬라가 어닝을
Bit 하였다고 보도를 하였는데 주가가 흘러내리자 제목을 바꾸는 모습을 볼 수 있었습니다.
테슬라 주가 하락 이유
어제 테슬라 주가는 -9.74%, 주당 28.36달러가 하락한 262.9달러를 기록 하였습니다.
나쁘지 않을 결과라 생각했지만 많이 떨어졌지요. 300달러 턱밑 까지 갔었는데… 주주 입장에서는 속상하네요.
그렇다면 주된 하락 이유는 무엇일까요?
첫 번째 원인은 영업이익 감소입니다.
테슬라는 1~2 분기에 자동차 가격을 단행 하였습니다. 당연히 영업이익은 감소 할 수밖에 없습니다.
또한, AI기술 계발과 슈퍼 컴퓨터 ‘도조’ 생산에 막대한 자금을 투입하였는데 이것이 영업이익률 하락으로 이어졌습니다.
하지만, R&D에 비중을 높이는 건 장기적으로 좋은 소식이지 않나 합니다.
두 번째 이유는 3분기 생산 예상치 감소입니다.
머스크는 3분기에 공장 업그레이드로 인한 3분기 생산치의 감소가 있을 것이라 이야기 하였습니다. 차량 생산량이 줄어들면 당연히 일시적으로 매출이 감소한다는 의미입니다.
아마도 사람들은 “이미 주식이 많이 올랐겠다, 3분기에 매출도 줄어든 다니 이쯤에서 익절하자”
라고 생각했지 않을까 합니다.
하지만, 바꿔 말하면 공장들을 업그레이드 하면 4분기에는 생산량이 증가 한다는 이야기입니다.
이 역시 단기적으로 악재이나, 장기적으로 호재라 생각됩니다.
테슬라 주가 향후 전망
비 전문가 입장에서 향후 전망을 하는 건 매우 위험한 행동입니다.
하지만 이번 2분기 실적 발표에서 영업이익을 제외한 거의 모든 부분, 특히 매출 부분은
역대 최고 기록을 경신하며 좋은 모습을 보여 주었습니다.
또한, 3분기 예상되어 있는 사이버 트럭 배송과 FSD(자율주행) 라이센싱은 상당한 파급효과를 불러일으킬 것으로 생각됩니다.
테슬라의 자율주행 소프트웨어를 다른 자동차 회사(벤츠, 도요타, BMW 같은)에 판매를 하겠다는 내용이지요.
이는 마치 굴뚝 없는 공장과 같습니다. 별다른 노력 없이 돈을 벌 수 있는 수단입니다.
정리하면, 실적발표 후 주가가 하락한 주요 원인은 영업이익 감소와 3분기 생산 예상치가 좋지 않기 때문인데 이는 단기적인 영향으로 기업의 펀더멘탈에는 변화가 없다고 생각됩니다.
앞으로 있을 사이버트럭이나 FSD 라이센싱 등을 보았을 때 주가는 우상향 하지 않을까 조심스럽게 예상해 봅니다.